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但是股指期货具有风险规避、价格发现和资产配置功能，也就是我们常说的投机、风险对冲功能和价值发现功能。持有股指期货投资者分为纯粹的投机、风险对冲、两者皆而有之三种。风险对冲市场没有争议，市场指责焦点就是投机功能，因为两桶油和四大行在股指期货成分股中占比过大，导致股指期货容易操纵，形成了两桶油魔咒，但是随着IPO扩容，两桶油四大行权重已经大大降低，要想操纵股指期货已经很难，另外监管的强化，也让很多投机者望而却步，这种情况下继续担忧股指期货操纵牟利已经没有必要了。

图5：原糖-原油价格数据来源：银河期货、wind资讯图6：CFTC非商业净多持仓-原糖收盘价数据来源：银河期货、wind资讯国内市场：疫情影响甘蔗压榨，甜菜压榨进入尾声2019/20榨季各产区情况：糖协预估2019/20年制糖期糖产量为1050万吨，同比减少26万吨。截至2019年10月底，共生产食糖39.88万吨，销售食糖13.63万吨，同比增加2.45万吨。其中12月份单月产糖252.44万吨，同比增加85.04万吨；销糖140.96万吨，同比增加42.27万吨，工业库存181.89万吨，同比增加72.62万吨。

EBQuantETF份额逆市增长，资金净流入近150亿元本周（2019-05-06至2019-05-10）各大股指大幅下跌，而股票ETF的份额和资金净流入[1]逆市同步增长，单周ETF份额合计增长66亿份，资金净流入接近150亿元。其中，除了沪深300、中证500及上证50等宽基ETF外，金融、军工、传媒等行业主题ETF份额也呈现快速的增长；而资金净流入基本集中在宽基ETF上。

负责农业事务的欧盟委员菲尔·霍根说，布鲁塞尔热切希望“努力消除美国”对该协议“提出的一些担忧”。该协议旨在维持欧洲对促生长激素的禁令，同时向美国农场主提供更多进入欧盟市场的可能性。他说，这一举措将增强欧盟委员会主席让-克洛德·容克和美国总统唐纳德·特朗普今年7月作出的努力消除大西洋两岸贸易摩擦的承诺。

第二部分 基本面情况国际市场：减产高于预期，泰国升贴水大涨从全球供需格局来看，Green Pool预计2020/21榨季全球食糖供应缺口为101万吨（原糖值），部分主产国产糖量预期增加将限制短缺规模，而2019/20榨季全球食糖供应缺口从去年11月预估的530万吨上调至663万吨。ISO预计2019/20榨季全球食糖供应缺口为610万吨，预计2019/20榨季全球产糖量为1.704亿吨，食糖消费量为1.765亿吨。根据ISO的预估，2019/20榨季全球食糖出口量预计约为5850万吨，远低于2015/16榨季创纪录的6632万吨。

恢复股指期货的好处是有了风险管理工具对冲风险，可以吸引长线机构资金进场，如保险资金、养老基金、海外机构资金，但是也要加强管理，严厉惩治操纵股指期货的投机分子，尤其是要打击利用高频交易套利的股指期货操纵者，保护市场平稳运行。没有了市场操纵者，股指期货有望更加平稳的运行。